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世界危机和新闻周期

投资机会或投资灾难?

你可以怪印刷机. 在它发明之前,所有的新闻都是本地的,通过口口相传来分享. The introduction of printed news allowed for wider distribution 和 greater awareness; local news was magnified to world news, 一个地方性的危机变成了世界性的危机. 到底什么是危机? 根据 韦氏词典, a crisis is defined as “an unstable or crucial time or state of affairs in which a decisive change is impending; especially: one with the distinct possibility of a highly undesirable outcome.这个词通常适用于各种各样的问题, 包括经济, 金融, 政治, 气候, 移民, 军事, 和自然灾害. 关键问题是,危机和股市是如何联系起来的(如果有联系的话)? 因为历史表明,所有熊市都伴随着危机, 但并非所有的危机都会导致熊市, 我们必须回答两个问题:1)我们今天是否处于危机的边缘, 和, 2)如果是, 在不久的将来会有熊市吗?

我们当然不缺21世纪的危机, 它在美国经历了两次深度熊市, 前者在本世纪初还在继续. 2000年至2003年的熊市因9·11恐怖袭击而加剧, 而2007-2009年的熊市是在全球房地产泡沫破裂之后出现的. 伴随1929-1932年崩盘以来最严重的熊市而来的是一个社会, 在其他方面, 增加的收入不平等, 恐怖主义威胁加剧, 大规模枪击事件激增.

这些危机当然不仅仅局限于美国, 我们已经看到了一系列的危机, 包括政治(e.g.中国对南海诸岛的占领.g.例如,欧洲债务危机.g.例如,俄罗斯入侵乌克兰.g.迁移). 最重要的是,随着社会越来越两极化,围绕气候变化的斗争继续激烈. 幸运的是,资本市场并不关心大多数危机.

在接下来的几年里,我们能期待什么呢? 回顾一下二战以来的历史记录(图1)或许可以为我们的未来提供一些线索:在过去75年里,几乎每一次熊市都与军事因素或国内经济事件有关. 有三次(1961-1962年)发生了军事因素, the Bay of Pigs Invasion 和 Cuban Missile Crisis; 1968-1970, the Vietnam War; 和 1973-1974, 中东紧张局势在赎罪日战争中达到顶峰), 而其他的熊市则是经济上的, 金融, 和货币的发展.

在过去75年里,几乎每一次熊市都涉及军事因素或国内经济事件. 微博:

图1. 主要你.S. 自1946年以来的熊市

主要你.S. 自1946年以来的熊市

扩大我们的范围,一个更广泛的列表显示,至少12个主要危机发生在美国以外.S. 在同一期间. 这些危机包括一些拉丁美洲的金融压力, 日本20年的通货紧缩, 以及新兴亚洲债务危机. 其他一些国家,包括迪拜, 希腊美国、中国和俄罗斯则出现了更多的局部危机. 值得注意的是,这些都没有对触发美国经济危机起到帮助作用.S. 股市崩盘. 这是什么意思? 这一信息似乎表明,美国市场崩溃要么是由国内经济事件造成的,要么是由影响我国经济的海外军事行动造成的. 虽然其他类型的世界危机往往反映出悲惨事件和人道主义问题, 它们与美国没有关系.S. 股票市场.

如果是这样的话, 那么股票市场的未来将取决于国内经济和金融趋势, 货币政策, 以及任何影响美国的军事行动.S. 经济. 国际危机组织,一个新闻和倡导组织,编制了一份年度名单 全球冲突有待观察, 2018年确定的10个最关键的问题是:

  1. 朝鲜
  2. U.S.-Saudi-Iran竞争
  3. 缅甸和孟加拉国的罗兴亚危机
  4. 也门
  5. 阿富汗战争
  6. 叙利亚内战
  7. 萨赫勒地区
  8. 刚果
  9. 乌克兰
  10. 委内瑞拉

从这几个方面来看,只有与朝鲜的对抗对美国来说是一个重大的风险.S. 市场. 美国的所有其他军事行动.S. 已在21世纪进行(e.g.美国在伊拉克、叙利亚和阿富汗的军事行动似乎对美国的军事行动没有任何影响.S. 股票市场,也许除了军费开支. 这对军事承包商的业务无疑是有利的, 也没有对朝鲜采取核行动, 军事活动的任何升级都可能对美国公司有利,因此对美国也有利.S. 经济与股票市场.

值得注意的是,今天存在着一些经常被称为危机的重大问题, 但它们对世界经济和股市的影响要么是渐进的,要么要到很长一段时间后才会达到顶峰. 最明显的例子就是气候变化, 人口老龄化, 非自愿迁移, 和水的短缺. 最终,这些问题将极大地影响美国经济.S. 经济与股票市场, 但在大多数投资者的时间范围内, 它们很可能会继续成为新闻头条,而不是股市杀手.

尽管一场有可能导致熊市的危机似乎不会马上发生, there are a number of potential flash points that could ignite into full-blown crises; the notable ones include a 金融 bust in China, 伊朗核计划, 或脱欧崩溃. 有趣的是,然而, 《博天堂注册地址》的 《博天堂注册地址》(The World in 2018)一书指出,央行政策是最有可能的风险. 从报告中引用, “……中央银行, 或许是在经济恢复稳定增长和通缩消退的背景下变得自满起来, 过度紧缩政策, 太快.“在2018年第三次加息的背景下,随着全球利率的上升, 这种可能性仍然存在. 现任的联邦储备委员会, 自2月起生效, 是由那些与伯南克和耶伦当政时的观点大相径庭的成员组成的吗, 表现出更多的强硬倾向,较少关注海外事态发展.

总而言之,就危机而言,市场目前的前景是乐观的. 经济健康增长,政治环境有利于企业. 投资者应该享受这些看涨的环境.

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